Líderes de startups falam sobre o futuro da dívida de risco em conseqüência do colapso do Silicon Valley Bank

Os fundadores que tinham linhas de dívida de risco com o Silicon Valley Bank estão tentando encontrar novos tipos de empréstimos ou capital de dívida nas consequências do colapso do Silicon Valley Bank.

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“Conversa real. Estou recebendo MUITOS fundadores (financiados) pedindo recomendações sobre onde obter empréstimos para capital operacional, estoque, etc.”, Leslie Feinzaig, diretor administrativo da Graham & Walker, twittou esta semana.

O SVB era um dos principais provedores de dívidas de risco, um empréstimo especializado que ajudava as startups a financiar seu crescimento e preencher a lacuna entre as rodadas de investimento.

Andy Liu , sócio da Unlock Venture Partners, disse que espera que as startups não lucrativas tenham agora mais dificuldade em levantar dívidas de risco dos bancos.

Jason Stoffer , sócio da Maveron, disse que haverá “dívida bancária menos barata”.

“Quantos bancos estão dizendo agora: ‘sim, vamos fazer mais empréstimos de alto risco para empresas de portfólio em estágio inicial de empresas de risco? ele disse. “Acho que não há muitos CEOs de bancos discutindo isso agora.”

Para as startups que tentam operar sem dívidas de risco, “elas terão tempos difíceis pela frente”, escreveu Spencer Rascoff, ex-CEO do Zillow Group e investidor-anjo ativo.

“Para preencher essa lacuna de financiamento, talvez veremos mais credores privados intervindo e fornecendo dívida de risco como um produto”, escreveu ele em dot.LA. “Se for esse o caso, suspeito que os termos serão mais rígidos e muitos VCs irão recomendar contra isso para suas empresas.”

Alguns credores privados aproveitaram a oportunidade para preencher a lacuna. Outros estão vendo o aumento da demanda.

A Lighter Capital , que oferece instrumentos de dívida baseados em receita para startups em estágio inicial, acabou de passar pela semana mais movimentada deste ano com pedidos de entrada de financiamento. A empresa de empréstimos com sede em Seattle viu uma grande variedade de empresas em busca de financiamento de risco, incluindo clientes não técnicos, disse a CEO Melissa Widner .

Os empréstimos de dívida de risco estão em alta . O segundo trimestre do ano passado foi o segundo maior trimestre em termos de valor total da dívida do empreendimento na última década, de acordo com dados do PitchBook.

O SVB era um jogador descomunal no espaço. O credor participou de cerca de 75 rodadas de financiamento no ano passado, com foco principal em dívidas de risco, resultando em uma implantação de aproximadamente US$ 6,7 bilhões, de acordo com a PitchBook .

Os fundadores em estágio inicial usam dívidas de risco para manter o controle acionário e evitar o risco de uma rodada negativa, quando o caixa é levantado a uma avaliação mais baixa do que na rodada anterior. Também ajuda os fundadores a evitar a venda de ações com avaliações que eles esperam superar em rodadas futuras.

Rascoff disse que espera ver novos regulamentos proibindo os bancos de exigir exclusividade do cliente em troca de serviços adicionais.

Muitas empresas que tinham uma linha de dívida de risco do SVB precisavam manter um depósito mínimo para cumprir os requisitos de empréstimo. Em troca, o banco forneceu ofertas de empréstimo mais atraentes do que as normalmente oferecidas a startups em estágio inicial.

Rascoff disse que algumas empresas que retiraram depósitos do SVB agora estão pensando em devolver o dinheiro para que possam acessar dívidas de risco. “Existem relatórios conflitantes, mas parece que o SVB está permitindo que essas empresas mantenham um segundo relacionamento bancário com outro banco (portanto, sem exclusividade), mas pelo menos metade de seu caixa deve estar com o SVB”, escreveu ele.

Tim Mayopoulos, CEO do Silicon Valley Bridge Bank, a empresa recém-criada pelos reguladores para administrar o banco, escreveu em um memorando no início deste mês que o SVBB honrará as linhas de crédito existentes .

O resultado da carteira de empréstimos do SVB continua em fluxo. Depende em parte dos investidores ou instituições que adquirem os ativos em um leilão em andamento, supostamente administrado pelo FDIC.

Empresas de private equity, como Apollo, Blackstone e KKR, foram consideradas licitantes, mas ainda não está claro se elas manterão o mesmo nível de empréstimos de dívida de risco que o SVB.